نئی دہلی: مورگن اسٹینلے ویلتھ مینجمنٹ کے مطابق یورپی ایکویٹی مارکیٹ میں حالیہ بہتر کارکردگی کو برقرار رکھنے کے لیے کارپوریٹ منافع میں مزید بہتری ضروری ہو سکتی ہے، جو مصنوعی ذہانت (AI) کے ذریعے پیداواری صلاحیت میں اضافے سے حاصل ہو سکتی ہے۔

عالمی ساتھی مارکیٹوں کے مقابلے میں یورپی حصص کی ویلیوایشن کا فائدہ تیزی سے کم ہوا ہے۔ رپورٹ کے مطابق نومبر 2025 میں عالمی مینوفیکچرنگ میں بحالی شروع ہونے کے بعد سے یورپی حصص نے عالمی ایکویٹی مارکیٹ کے مقابلے میں بہتر کارکردگی دکھائی ہے، لیکن اس خطے کی ویلیوایشن ڈسکاؤنٹ میں نمایاں کمی آئی ہے۔

اس لیے مستقبل میں آمدنی اور پیداواری صلاحیت میں اضافے کی اہمیت بڑھ گئی ہے۔ نومبر 2025 سے MSCI یورپ انڈیکس نے امریکی ڈالر کے لحاظ سے MSCI ACWI انڈیکس سے 2.2 فیصد پوائنٹس اور MSCI USA انڈیکس سے 4.8 فیصد پوائنٹس بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ تاہم، رپورٹ کے مطابق عالمی انڈیکس کے مقابلے میں اس کا 12 ماہ کا فارورڈ پرائس ٹو ارننگز ڈسکاؤنٹ اکتوبر 2025 کے 24 فیصد سے کم ہو کر جولائی 2026 تک تقریباً 10 فیصد رہ گیا، جو طویل مدتی اوسط کے قریب ہے۔

مورگن اسٹینلے نے کہا، ’’یورپی ایکویٹی میں اگلی تیزی AI پر مبنی پیداواری صلاحیت میں اضافے سے آ سکتی ہے۔‘‘ رپورٹ میں بتایا گیا کہ یورپ میں نالج اور لیبر پر مبنی آپریٹنگ اخراجات نسبتاً زیادہ ہیں۔ رپورٹ کے مطابق MSCI یورپ انڈیکس میں شامل کمپنیوں کے سیلنگ، جنرل اور ایڈمنسٹریٹو اخراجات اور تحقیق و ترقی کے اخراجات مجموعی آمدنی کے 18 فیصد سے کچھ زیادہ ہیں، جو MSCI ACWI انڈیکس کے مقابلے میں تقریباً ایک فیصد پوائنٹ زیادہ ہے۔ اگر دیگر عوامل یکساں رہیں تو اس فرق کو ختم کرنے سے یورپ کے موجودہ آپریٹنگ مارجن کے فرق کا تقریباً نصف ختم ہو سکتا ہے۔

تاہم، اس صلاحیت کو حقیقی پیداواری فائدے میں تبدیل کرنا آسان نہیں ہوگا۔ رپورٹ میں یورپ میں AI کے تیزی سے استعمال کی راہ میں لیبر گورننس اور ضابطہ جاتی تقاضوں، AI مہارتوں کی کمی اور پرانے ٹیکنالوجی و ڈیٹا سسٹمز کو بڑی رکاوٹیں قرار دیا گیا ہے۔ یورپی بینک، جو خطے کی حالیہ مارکیٹ کارکردگی کے اہم محرک رہے ہیں، انہیں بھی منافع برقرار رکھنے کے لیے کارکردگی میں مزید بہتری لانے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ رپورٹ کے مطابق ان کا ریٹرن آن ایکویٹی تقریباً 13 فیصد تک پہنچ گیا ہے، جو پانچ سال پہلے کے مقابلے میں تقریباً 800 بیسس پوائنٹس زیادہ ہے، تاہم حالیہ عرصے میں اس میں بہتری رک گئی ہے۔

رپورٹ میں یہ بھی خبردار کیا گیا ہے کہ یورپ کی مالی مدد کا لسٹڈ کمپنیوں پر اثر توقع سے کم ہو سکتا ہے، کیونکہ اخراجات بنیادی طور پر انفراسٹرکچر، موسمیاتی اقدامات، توانائی کی منتقلی اور دفاع جیسے شعبوں پر مرکوز ہیں، جن کی پبلک ایکویٹی مارکیٹ میں حصہ داری نسبتاً کم ہے۔

رپورٹ کے مطابق یورپی حصص کی حالیہ کارکردگی کو مینوفیکچرنگ میں چکوری بحالی اور بہتر آمدنی کے تخمینوں میں نظرثانی سے مدد ملی ہے، لیکن اگلا مرحلہ اس بات پر زیادہ منحصر ہوگا کہ یورپی کمپنیاں AI کو اپنا کر پیداواری صلاحیت اور منافع میں قابلِ پیمائش بہتری لانے میں کس حد تک کامیاب ہوتی ہیں۔